ABD’de Üretici Enflasyonu Üç Yılın Zirvesinde! Piyasalar Şaşkına Döndü

ABD’de üretici fiyat endeksi (ÜFE), Temmuz ayında hizmet maliyetlerindeki sert yükselişin etkisiyle son üç yılın en hızlı artışını kaydetti. Piyasa beklentilerinin neredeyse dört kat üzerinde gelen bu veri, özellikle hizmet sektöründe fiyat baskılarının arttığını ve şirketlerin daha yüksek ABD tarifelerinden kaynaklanan maliyetleri fiyatlara yansıttığını gösteriyor. Uzmanlara göre, ÜFE’deki bu sert yükseliş, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz politikalarında yeni bir değerlendirme yapmasına yol açabilir.

ABD Çalışma Bakanlığı tarafından açıklanan Temmuz ayı verilerine göre Üretici Fiyat Endeksi, aylık bazda yüzde 0,9 artarak son üç yılın en yüksek artış hızına ulaştı. Beklentilerin sadece yüzde 0,2 olduğu düşünüldüğünde, bu veri piyasalarda ciddi bir sürpriz etkisi yarattı. Yıllık bazda ise ÜFE yüzde 3,3 ile tahminlerin (yüzde 2,5) oldukça üzerinde gerçekleşti. Bu yükseliş, Haziran ayında kaydedilen yüzde 2,3’lük artışın ardından sert bir ivmelenmeye işaret ediyor.

Çekirdek ÜFE’de Beklentilerin Üzerinde Yükseliş

Gıda ve enerji fiyatlarının dışında kalan çekirdek ÜFE de aynı şekilde aylık bazda yüzde 0,9 artarak beklentileri aştı. Yıllık bazda ise yüzde 3,7’lik bir artış yaşandı ve bu oran, piyasa tahminlerinin (yüzde 3,0) oldukça üzerinde. Çekirdek verideki bu sert yükseliş, özellikle hizmet fiyatlarındaki artışın etkisini gözler önüne serdi. Hizmet maliyetleri Temmuz’da yüzde 1,1 artarak Mart 2022’den bu yana en hızlı yükselişini kaydetti.

Şirketler Maliyetleri Fiyatlara Yansıtıyor

Veriler, yılın ilk yarısında talepte yaşanan yavaşlamaya rağmen, şirketlerin daha yüksek gümrük tarifeleri ve artan operasyonel maliyetleri fiyatlarına yansıttığını ortaya koyuyor. Özellikle hizmet sektöründe görülen maliyet artışları, ÜFE’nin hızla yükselmesinde ana etken oldu. Ekonomistler, bu durumun önümüzdeki aylarda tüketici fiyatlarına da yansıyabileceğini ve enflasyon görünümünde yeniden yukarı yönlü riskler oluşturabileceğini belirtiyor.

Fed’in Faiz Politikası Açısından Kritik Sinyaller

ÜFE verisinin beklentilerin çok üzerinde gelmesi, ABD Merkez Bankası’nın eylül ayında faiz indirimi planlarını yeniden gözden geçirebileceği yorumlarını beraberinde getirdi. Salı günü açıklanan tüketici enflasyonu verisi, yıllık bazda yüzde 2,7 ile beklentinin altında kalmış olsa da, çekirdek enflasyon yüzde 3,1 ile yılın en yüksek seviyesine çıkmıştı. Üretici fiyatlarındaki bu sert artış, Fed’in fiyat istikrarını sağlama konusundaki kararlılığını test edebilir.